據(jù)報(bào)道，本周一，2016年1月交貨的中國(guó)大連鐵礦石期貨價(jià)格開盤后即大幅跳跌，跌幅4.5%，報(bào)362.5元/噸，達(dá)到跌停水平。鐵礦石價(jià)格大幅下跌，鐵礦四巨頭受到嚴(yán)重影響。鐵礦石價(jià)格正在經(jīng)歷一場(chǎng)“均價(jià)回歸”過程。在大宗商品市場(chǎng)價(jià)格震蕩之際，鐵礦石價(jià)格的大跌顯然沖擊世界主要鐵礦石出口國(guó)，鐵礦石交易企業(yè)的日子也不好過。在世界鐵礦石“四巨頭”（力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG）中，淡水河谷來自巴西，必和必拓、FMG均為澳大利亞土生土長(zhǎng)的企業(yè)，而力拓盡管總部位于英國(guó)倫敦，其澳大利亞業(yè)務(wù)也是重中之重。這種下跌給鐵礦石巨頭巴西、澳大利亞帶來了怎樣的影響？業(yè)內(nèi)人士給我們進(jìn)行了分析與解讀。
首先，鐵礦價(jià)格下跌造成了一個(gè)負(fù)反饋的循環(huán)，也就是惡性循環(huán)，這給鐵礦的巨頭發(fā)射了一個(gè)非常惡劣的信號(hào)，就是在價(jià)格不斷下降的過程中，它仍然是在不斷增產(chǎn)，這恰恰是因?yàn)樗拇缶揞^目前陷入了惡性循環(huán)，商品價(jià)格的下跌導(dǎo)致了股價(jià)的下跌，從而使得整個(gè)資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。對(duì)礦權(quán)轉(zhuǎn)讓和礦權(quán)交易也造成了嚴(yán)重影響。而且四大巨頭的新股也在快速走高，這說明市場(chǎng)已經(jīng)在加注，大宗商品一旦崩盤，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之被釋放出來。所以，為了挽救所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，它需要穩(wěn)定自己的現(xiàn)金流，也就是說，無論鐵礦石的成本是多少，它只會(huì)在不斷惡化的過程中通過繼續(xù)增產(chǎn)來維持住自己的份額，同時(shí)維持住自己的現(xiàn)金流，最終的結(jié)果就是一定會(huì)有一些巨頭倒下。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，全球鐵礦石的價(jià)格正在經(jīng)歷一場(chǎng)“均價(jià)回歸”的過程：過去15年，中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程為鐵礦石帶來了“一生一次”的需求飆升，但隨著這一進(jìn)程的趨緩，鐵礦石價(jià)格開始回落，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。鐵礦石正在“均價(jià)回歸”，這種分析也不無道理。
但是上述還不夠全面，因?yàn)樗恢v了需求這一端，實(shí)際上我們稱之為明牌。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩，包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，導(dǎo)致了全球大宗商品需求十年的繁榮期已經(jīng)結(jié)束。在早期，需求即便下降，但是大家還是可以調(diào)控供應(yīng)，其實(shí)我們目前已經(jīng)進(jìn)入了比較典型的惡性循環(huán)的一個(gè)關(guān)鍵階段，需求不但沒有起來，并且供給繼續(xù)在加大，所以，最危險(xiǎn)的時(shí)刻應(yīng)該已經(jīng)到來了。 [1] [2] 下一頁 |
