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| 瑞銀：亞洲鋼鐵產(chǎn)能將是需求恢復(fù)的主要因素 | |
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瑞銀認(rèn)為，鋼鐵市場(chǎng)產(chǎn)能在需求恢復(fù)時(shí)可能將出現(xiàn)短缺。 瑞銀（UBS）12月3日發(fā)布鋼鐵業(yè)報(bào)告認(rèn)為，亞洲鋼鐵需求增長(zhǎng)正在下跌。市場(chǎng)預(yù)期顯示鋼鐵需求將在09年放緩（瑞銀預(yù)期增幅下跌7.0%），證據(jù)在鋼鐵價(jià)格和鋼鐵類(lèi)股股價(jià)下跌。然而瑞銀的疑問(wèn)是鋼鐵行業(yè)是否正處在更廣泛的周期，是下跌延長(zhǎng)還是復(fù)蘇。瑞銀預(yù)計(jì)2010年全球需求恢復(fù)將為6.5%，亞洲為6.6%，但產(chǎn)能是主要因素。 調(diào)查顯示亞洲增長(zhǎng)在03年觸及頂峰；2010年預(yù)期增長(zhǎng)溫和。瑞銀對(duì)5個(gè)亞洲主要鋼鐵生產(chǎn)國(guó)的私人調(diào)查顯示，產(chǎn)能增長(zhǎng)在03年觸及14.6%的峰值，07年下跌至5.7%，主要因?yàn)橹袊?guó)產(chǎn)能擴(kuò)張放緩，由29.5%放緩至6.3%。盡管瑞銀預(yù)計(jì)09年產(chǎn)能將溫和增長(zhǎng)（至7.9%），但該行預(yù)計(jì)2010年將下跌至6%增幅。調(diào)查還顯示，相比電弧轉(zhuǎn)爐，鋼鐵制造商傾向于氧氣頂吹轉(zhuǎn)爐，這暗示產(chǎn)能更為持平，并且鐵礦石和煤炭需求高于廢鋼。 全球動(dòng)蕩將導(dǎo)致新產(chǎn)能延期。瑞銀預(yù)計(jì)鋼鐵制造商將在2011年之后回顧新產(chǎn)能計(jì)劃，考慮到信貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)前景不確定性，因此降低產(chǎn)能增長(zhǎng)。瑞銀認(rèn)為，當(dāng)需求恢復(fù)的時(shí)候市場(chǎng)可能產(chǎn)能短缺，這將與02年至08年的情況類(lèi)似。這與煉油行業(yè)和石化行業(yè)形成對(duì)比，瑞銀預(yù)計(jì)未來(lái)1至2年煉油和石化行業(yè)產(chǎn)能將持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。 盡管瑞銀預(yù)計(jì)近期沒(méi)有催化劑，但該行認(rèn)為目前的疲軟是具有吸引力的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。瑞銀關(guān)注沒(méi)有負(fù)債、質(zhì)量良好的鋼鐵廠，如浦項(xiàng)制鐵、中國(guó)鋼鐵和印度鋼鐵管理局。 [世華財(cái)訊] [1] |
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